《财务管理》答疑精选：互斥方案的决策指标

　　【学员提问】

　　老师您好！我还是不太明白各个指标适用的方案。

　　比如净现值为什么不能运用在年限不同的方案，为什么可以运用在不同规模的投资相同年限的投资？

　　我的理解是都已经折现与原始投资的差额了，为什么不能比较呢？

　　那不同规模的为什么又能比较呢？

　　请老师能不能把相关指标适用各个方案的原因解释一下啊？

　　谢谢！

　　是不是净现值适合年限相同，投资额相同的方案，年金净流量适合投资额相同；年限不相同的，现值指数适合，年限和投资额都不相同的方案啊。

　　【网校丁老师回答】

　　尊敬的学员，您好：

　　互斥方案分两种情况：

　　期限相同时，适用于用净现值指标进行决策。

　　（原因：企业的目标是为了实现股东财富最大化，对于项目投资也是一样，因为互斥方案只能选择其中的一个方案，所以就要选择能增加股东财富最大的方案，而净现值就可以简单的反映股东财富的增加额，所以不论投资额是大是小，我们就只需要看净现值的大小就行了。内含报酬率和现值指数是相对数指标，它们反映的是收益率的大小，无法反映收益额的大小，所以互斥方案也不能用这两个指标进行决策。）

　　期限不同时，适用于用年金净流量法进行决策。

　　（原因：举个例子，第一个项目的净现值是100万，期限是20年；第二个项目的净现值是80万，期限是10年。那么我们就不能简单的根据净现值的大小来判断方案的优劣，因为第二个项目在结束后还可以继续再投资这个项目，也就是连续投资，那么它在20年内产生的净现值可能就会大于100万，这样的话投资第二个项目是更有利的）

　　希望可以帮助到您，如有其它问题欢迎继续交流~~

　　祝您学习愉快！